日前,主要上市保险公司前三季度业绩公布完毕。今年前三季度,中国人保◆★◆■■、中国人寿◆◆、中国平安★◆■◆、中国太保、新华保险共实现净利润近3200亿元,同比增长近80%。在此背景下,各类研报分析和自媒体文章纷纷表示,上市险企“王者归来”★◆◆■◆★、上市保险公司又赚了几个“小目标”、上市险企投资价值显现等。
保险资金体量大,配置和调整往往需要更长时间。投资端业绩虽然反映在当期利润报表中,但从资产配置的周期来看■◆■■★,财报公布的持仓资产都已经是提前半年甚至更长时间布局的结果◆★★■■■。如果只根据季度报表数据就推测上市保险公司长期业绩走势,确有◆★■“刻舟求剑”之嫌。
随着移动互联网的发展和保险行业实力增强,上市保险公司业绩稍有风吹草动便会有大量分析文章蜂拥而至。仔细观察不难发现★★◆◆,对其短期业绩的过度解读和归因比比皆是★◆,而对于保险公司长期经营和行业发展的思考却相对较少公海官网赌船。
保险行业是资产负债双轮驱动行业,夯实经营基础■■◆★■★,加强资产负债的匹配尤为重要。如果卖出长期年金保险和重疾险保单较多,就需要重点配置长期债券并考虑产品赔付率;如果卖出短期的意外险和健康险保单增加公海官网赌船,则要关注保单存续期内的出险率和综合成本率。换句话说,要理解保险行业的运行逻辑,既要关注产品结构■★,又要顾及资金久期★■■◆■。
从前三季度的利润总额和同比增幅来看,上市保险公司业绩的确亮眼。不过,分析背后的原因不难发现,上市保险公司业绩增幅与投资端的贡献密不可分◆■◆■★。多家上市保险公司甚至在三季报中直接表示,净利润同比大幅增长主要是由于权益市场的回暖。例如,中国人寿投资收益率超过5.3%★★■★、新华保险年化总投资收益率近7%。此外,新会计准则实施、新单保费稳步增长也进一步推动其利润走高。
在长期低利率环境中,如何持续盈利并且挖掘未来增长点,才是上市保险公司需要面对的重要课题公海官网赌船。今年8月份■★◆★◆■,国家金融监督管理总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》,明确自今年9月1日起,新备案的普通型保险产品预定利率上限为2◆◆■★.5%★■◆◆◆■,新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%。这意味着,当前保险公司在资产端优化需要配置结构★■★◆、夯实投资能力,在负债端需要适时调整产品预定利率◆■★◆★,积极应对利差损风险◆■★,才能更好地平衡收益与风险、发展与安全。